2021-08-03
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新一輪的芯片創業潮已經到來！
據企查查數據顯示，2021年截至5月底，共有注冊芯片企業1.57萬家，同比增長230%。全部統計來看，我國共有關鍵詞為“芯片”的業存續企業6.70萬家。依此粗略計算，現在有近四分之一的“芯片”公司是在剛過去的2021年上半年成立的。
這一數據是通過在企業名稱、主營業務等描述中，搜索關鍵詞“芯片”得到的，數據肯定略有偏差。但另一有趣的現象也可側面驗證芯片創業潮的到來，那就是，近兩年來芯片公司起名越來越難。誰能想到博大精深的漢字“芯”的文字組合，也有因芯片公司起名字而“江郎才盡”的一天。
國際形勢波詭云譎，國內芯片創業潮風起云涌，從技術、產業以及歷史的角度，我們該如何明晰這一次的芯片創業潮的意義，又該如何把握前行的方向呢？
一、政策引力層層加碼，20年間三次芯片創業潮
這不是國內第一次出現芯片創業潮。
集成電路產業的起源要追溯到1958年，已歷經60多年的發展。中國的半導體從研究到大規模市場化、產業化則滯后半個世紀，要從上世紀90年代末期的“908”、“909”工程算起，至今僅有20多年的歷史。
在這20多年里，中國半導體產業的成長跌宕起伏，也造就了一批時代英雄。如果從井噴式創業來看，在這20多年的時間里，國內大致有三次芯片創業潮。
第一波， 2000年開始，一紙文件促成了如今芯片設計業的繁榮，這就是《鼓勵軟件產業和集成電路產業發展的若干政策》（簡稱18號文件）。一方面，不少半導體外資企業受政策吸引來華扎根建廠；另一方面，一眾優秀的海歸技術專家也踏上了回國創業之路。據當時有關報道數據顯示，截至2004年，中國半導體設計公司中，留學生回來創業的比例不少于30%。 上海更是成為了海歸熱血青年投身的主陣地，中星微、展訊等企業就是在這一時期創立的。
緊接著，自2005年開始，國內引進硅谷的風投理念，給國內半導體行業注入一針強心劑，越來越多的海歸技術人員回國。2005年-2008年，國內幾百個半導體創業公司中，有80%以上都是海歸背景。
而從2008年-2014年，主流風投已經不再關注半導體，在互聯網和商業模式創新上不亦樂乎，芯片創業熱潮暫時冷靜下來。
第二波，2014年國家再度加大政策力度，成立大基金，社會資本也隨之紛紛轉向關注半導體領域。大基金的成立對中國芯片產業發展有著不可磨滅的作用。一方面，大基金不僅促進了資本市場對芯片產業的關注，另一方面，大基金有效縮小了國內芯片設計與芯片制造兩大環節的增速差距。
在創業方向上，恰逢人工智能技術浪潮興起，對算力的需求猛增。從2014年開始，國內國外有不少人工智能芯片創業公司成立，當然主要是芯片設計公司。這些創業公司也一度受到資本的熱捧。這兩年，隨著大公司的入局以及下游應用市場尚未打開，這一波人工智能芯片設計公司發展壯大的較少，大部分聲勢孱弱。創業者中，仍有不少海歸技術專家，同時也出現了上一批熱潮中海歸專家的“弟子”們。
第三波，2019年開始，科創板的出現讓芯片創業再度振奮。在沒有科創板之前，芯片領域上市公司寥寥無幾，體量稍大一點的公司都在創業板艱難排隊，仰望BAT等幾乎是同一時期誕生的互聯網公司快速膨脹。同時，受中美貿易摩擦影響，國人開始認識到芯片卡脖子之痛，全民“芯”酸帶來了芯片產業的又一波創業熱潮。
從2019年開始，中國芯片創業潮開始轉向芯片上游，設備、材料，不少創業公司在GPU、EDA、自動駕駛芯片領域誕生。比如關鍵的EDA領域國內就有40家公司涉足。
縱向來看，中國的半導體產業三次創業高潮，經歷了從無到有，從下游到上游的轉變。這三次創業高潮，逐漸彌補了我國半導體產業發展的不足之處，這些創業公司就像一朵朵浪花，在一波波政策的潮汐引力下，推著中國芯片半導體產業滾滾向前發展。
二、芯片創業風起云涌，三類企業競風流
在2011年之前的十年間，芯片企業注冊量呈逐年增長趨勢，但增長相對平穩，2011年共注冊芯片企業1180家。進入2020年，國內的芯片企業注冊量呈井噴式增長，達到2.17萬家，同比增長216%。
今年的數據更讓人震撼！進入2021年，截至5月底，全國共注冊芯片企業1.57萬家，同比增長230%。國內芯片創業潮持續翻滾而來。在暴增的1.57萬家企業中，仍以芯片設計的企業居多，這也符合芯片產業鏈的配比規律。
我們發現，從模式上看，這波創業潮中的企業大致分為以下三類：
第一類，大公司某條業務線或者子公司獨立出來。一般來說，這樣的獨立運營，股權結構基本不變，主要是經營管理上的獨立。其好處是，獨立運營的子公司不再依附于所屬公司開展業務，直面市場競爭，獲得市場更高的認可。同時，分拆出來后，子公司的市盈率將按照芯片公司估算，其也將會獲得更高的估值。借著科創板給予芯片公司適度放寬要求的窗口期，快速登陸科創板發展壯大。近日，中國移動全資子公司芯昇科技就宣布獨立運營，正式進軍物聯網芯片領域。6月30日，從比亞迪分拆出的比亞迪半導體股份有限公司就正式提交了IPO受理書。在更在早之前，小米也將松果的物聯網芯片拆分出來成立南京大魚半導體。
第二類，自主創業團隊。隨著5G、車聯網、物聯網、人工智能等下游應用市場的繁榮發展，市場的需求增長，新興技術與芯片技術正在融合向前，走定制化發展路線。軟件定義芯片已經成為行業共識。同時，在國產芯片產業鏈發展壯大的機會面前，不少芯片創業者投身到創業的熱潮中，AI芯片、物聯網芯片、自動駕駛芯片依然熱度不減。
第三類，國際型半導體大公司某個小部門或小團隊人員整體出來創業，比如GPU、MCU等領域。這一類內生的創業動力和前兩類是一致的，但在形式上，則有些取巧。一般來講，這種團隊與原公司在股權上沒有任何關系，但人馬還是原來這些人馬，只不過換了新旗子。
這三類企業并無好壞之分，他們都是時下芯片創業潮中的中堅力量。政策的關注利好，帶來了資本投資半導體熱潮，二者又帶來了芯片創業熱潮，緊接著芯片公司上市潮也隨之而來，人才培育潮也已在路上。我們預測，國內芯片創業潮，此刻還遠沒有達到峰值，還將持續相當長的一段時間。
三、去浮躁腳踏實地，嚴監管撥云見日
中國芯片創業的風口能否真正起勢，取決于國家政策的主導方向以及大公司的協同努力，當然最重要的還是每一個造芯人的努力。
當下正是半導體產業大發展的時代，是進入半導體產業的好時代，是創業的好時代，更是踏實做事的好時代。對于國內的半導體人來說，這是一個大好時機。
從技術發展的角度看，摩爾定律已接近失效的邊緣，材料技術上的創新正徘徊在研究和產業化的邊緣，以碳化硅、氮化鎵等第三代半導體材料開始展露頭角。
從下游應用來看，人工智能、大數據、云計算、物聯網等新技術帶來了廣闊的市場前景，市場想象空間無限。從國家政策來看，中國政府正在下決心大力發展芯片產業，從國家到地方，如一而是。
不過，在紅火的芯片創業潮中，有真弄潮弄浪者，也有渾水摸魚者。誠然，時代半導體產業確實有著豐富的機會。但是真能做出聲響來的，需要芯片創業團隊精神，需要匠心精神，最重要的需要真正懂技術、懂市場的領袖人物帶隊，這種人才的培養周期常常需要二三十年。頻繁的挖角、跳槽，只會讓人心浮躁。
我們希望看到，每一個芯片創業公司都能秉持著為產業謀發展、為國家謀富強的初心，踏實做事。
熱的產業一定會有泡沫，適度的泡沫有助于產業發展，如何判斷這個“適度”是一門學問也是藝術。制止泡沫過大需要強有力的手段。我們建議，對科創板已上市或者即將上市的芯片企業，應嚴格根據其經營狀況設定原始股解禁時間，在規定時間內沒達到盈利目標的企業，也不應準許其拋售原始股。當科創板上市的要求更嚴格，或者對已上市企業的后期審核更嚴格，有企業被責令退市時，也許才是這波芯片創業潮潮退之時，也許才是芯片產業撥云見日之時。
須知科創板只是孕育產業的黑土地，不是誰的造富天堂。
